江蘇吉貝爾藥業(yè)股份有限公司（證券代碼：688566，簡稱：“吉貝爾藥業(yè)”）今日在科創(chuàng)板上市，發(fā)行4673.54萬股，發(fā)行價為23.69元，募資11.07億元。

吉貝爾藥業(yè)本次的募集資金投資項目包括“利可君片、尼群洛爾片、玉屏風膠囊、鹽酸洛美沙星滴眼液、益肝靈膠囊等生產(chǎn)基地（新址）建設(shè)項目”“研發(fā)中心（新址）建設(shè)項目”“國家一類抗抑郁新藥（JJH201501）、國家一類抗腫瘤新藥（JJH201601）研發(fā)與試驗項目”三個項目。

吉貝爾藥業(yè)今日開盤價為49.5元，收盤價為45.7元，收盤價較發(fā)行價上漲92.91%，以收盤價計算，吉貝爾藥業(yè)市值為85.43億元。

主要營收依賴利可君片

吉貝爾藥業(yè)主營業(yè)務(wù)為藥品研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，公司形成了以升白藥物利可君片、復方抗高血壓一類新藥尼群洛爾片等高新技術(shù)產(chǎn)品為主的多元產(chǎn)品系列，并正致力于研發(fā)治療抑郁癥、腫瘤、胃病等其他疾病的創(chuàng)新型藥物。

吉貝爾藥業(yè)2016年、2017年、2018年營收分別為4.44億元、4.52億元、4.84億元；凈利潤分別為7785萬元、7761萬元、9691萬元。吉貝爾藥業(yè)2019年1-9月份實現(xiàn)營業(yè)收入4億元，凈利潤7413.84萬元。

吉貝爾藥業(yè)的主要產(chǎn)品包括利可君片、尼群洛爾片、醋氯芬酸腸溶片、玉屏風膠囊等，其中利可君片的產(chǎn)品收入占各報告期營業(yè)收入的比重分別為67.70%、69.44%、72.05%、74.33%。

吉貝爾藥業(yè)生產(chǎn)的利可君片（曾用名“利血生片”）于1982年12月經(jīng)江蘇省衛(wèi)生廳批準，上市時間較早，限于當時的政策法規(guī)和條件，藥品注冊批準文件上未標示具體藥品分類信息、也未核發(fā)新藥證書。

利可君片用于預防、治療白細胞減少癥的化學藥品制劑，在升白藥物領(lǐng)域，2016年至2018年生物制劑的市場份額分別為90.88%、93.25%和94.86%。

尼群洛爾片為公司產(chǎn)品中唯一一個屬于國家一類新藥的藥品，于2009年1月取得藥品注冊批件并上市，新藥證書由公司和解放軍第二軍醫(yī)大學共同持有。

2016年度至2019年1-9月，尼群洛爾片的銷售額分別為1168.56萬元、1493.73萬元、1847.95萬元、1789.28萬元。

報告期內(nèi)，吉貝爾藥業(yè)研發(fā)投入分別為1675.09萬元、1713.97萬元、1959萬元和2292萬元，占營業(yè)收入的比例分別為3.77%、3.79%、4.04%和5.69%。

吉貝爾藥業(yè)年度研發(fā)投入占營業(yè)收入比重較低且低于同行業(yè)上市公司平均值。

同期，吉貝爾藥業(yè)銷售費用占比比較高，銷售費用中學術(shù)推廣費占到了半壁江山，即吉貝爾藥業(yè)的主要營銷花在了學術(shù)推廣。

吉貝爾藥業(yè)2018年學術(shù)推廣費超1億元，2016年和2017年的學術(shù)推廣費均超過9000萬元，2019年前9個月的學術(shù)推廣費也達到9785萬元。

也就是說，吉貝爾藥業(yè)在2018年度及2019年前9個月的學術(shù)推廣費活動開支已經(jīng)超過2億元，占到公司同期總收入的比例約20%。

吉貝爾藥業(yè)另一支出是差旅費，吉貝爾藥業(yè)在2016年、2017年、2018年的差旅費均超過7400萬元，2019年前9個月差旅費開支也達5948萬。

外界懷疑吉貝爾藥業(yè)在利用公司的學術(shù)推廣費為股東或關(guān)聯(lián)的人員輸送利益。

2019年度，吉貝爾藥業(yè)的營業(yè)收入5.4億元，較上年同期增長11.87%；歸屬于母公司股東的凈利潤1.12億元，較上年同期增長16.05%；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤1.09億元，較上年同期增長18.85%。

2020年1-3月，公司營業(yè)收入預計為1.2億元，較上年同期略降約2.12%；凈利潤預計為2391萬元，較上年同期下降約7.97%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤預計為2361.50萬元，較上年同期下降約5.42%。

吉貝爾藥業(yè)主要的信用風險來自于應收賬款和應收票據(jù)。

吉貝爾藥業(yè)2016至2019年9月各期末，公司應收賬款和應收票據(jù)合計的賬面價值分別為1.13億元、1億元、1.1億元和1.37億元，占流動資產(chǎn)的比例分別為40.00%、30.43%、40.43%和42.85%，占營業(yè)收入的比例分別為25.38%、22.15%、22.75%和34.03%，

耿仲毅為實控控制人

IPO前，耿仲毅直接及間接合計持有50.51%股份，為公司的實際控制人。

耿仲毅擔任董事長兼總經(jīng)理；2017年5月前公司未聘任財務(wù)總監(jiān)，由耿仲毅作為主管會計工作負責人統(tǒng)領(lǐng)公司財務(wù)工作，主要財務(wù)事項均直接向其匯報。

耿仲毅曾控制的存仁堂、康元醫(yī)藥、上藥鎮(zhèn)江、九泰醫(yī)藥等企業(yè)，均為公司的關(guān)聯(lián)方，且報告期內(nèi)公司與上藥鎮(zhèn)江、九泰醫(yī)藥存在關(guān)聯(lián)交易的情形。

目前康元醫(yī)藥已被注銷，上藥鎮(zhèn)江、九泰醫(yī)藥已被陸續(xù)轉(zhuǎn)讓；存仁堂控股權(quán)已轉(zhuǎn)讓，剩余20%的股權(quán)仍由耿仲毅持有，仍為公司關(guān)聯(lián)方。

耿仲毅，1963年出生，曾先后任職于鹽城市醫(yī)藥公司、鎮(zhèn)江市醫(yī)藥工業(yè)研究所、鎮(zhèn)江市第三制藥廠、鎮(zhèn)江長江衛(wèi)生用品廠、鎮(zhèn)江市第二制藥廠、鎮(zhèn)江中天藥業(yè)，任技術(shù)科長、廠長、總經(jīng)理、董事長等職務(wù)；

耿仲毅2001年11月至2014年9月任吉貝爾有限董事長；2014年9月至今任吉貝爾藥業(yè)董事長、總經(jīng)理。

報告期內(nèi)，公司的員工人數(shù)逐年減少，由2016年末的1,074人下降至2019年9月末的919人，累計減少人數(shù)較多；另外，韓崇應、張春、李有明、成章賢等四名原公司高級管理人員于報告期內(nèi)辭去副總經(jīng)理職務(wù)。

IPO后，中天投資持股為29.1%，為大股東，匯瑞投資持股為14.55%，耿仲毅直接持股為13.16%，胡濤持股為9.46%，匯祥投資持股為8.73%。