北京時(shí)間11月12日，港股三大指數(shù)微漲高開(kāi)。截至當(dāng)日收盤(pán)，恒生指數(shù)上漲0.85%，恒生科技指數(shù)上漲0.16%。盤(pán)面上，熱門(mén)回港中概股表現(xiàn)不一，其中，阿里巴巴下跌2.24%，百度下跌1.86%，騰訊音樂(lè)上漲1.2%。據(jù)悉，受財(cái)報(bào)利好預(yù)期影響，美東時(shí)間11月11日，在美股的夜盤(pán)交易中，騰訊音樂(lè)美股股價(jià)漲超4.8%。

北京時(shí)間11月12日港股盤(pán)后，騰訊音樂(lè)娛樂(lè)集團(tuán)發(fā)布了截至2025年9月30日止的第三季度未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)報(bào)告。

財(cái)報(bào)顯示，騰訊音樂(lè)2025年第三季度整體業(yè)績(jī)穩(wěn)中有進(jìn)，總收入同比增長(zhǎng)20.6%達(dá)84.6億元，調(diào)整后凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)27.7%至24.8億元。在內(nèi)容與平臺(tái)“一體兩翼”戰(zhàn)略的不斷深化下，騰訊音樂(lè)在線音樂(lè)業(yè)務(wù)取得全方位優(yōu)異表現(xiàn)，驅(qū)動(dòng)整體業(yè)績(jī)穩(wěn)中有進(jìn)。其中，在線音樂(lè)服務(wù)收入達(dá)69.7億元，同比增長(zhǎng)27.2%，在線音樂(lè)訂閱收入為45億元，同比增長(zhǎng)17.2%，在線音樂(lè)付費(fèi)用戶數(shù)達(dá)1.257億，ARPPU進(jìn)一步提升至11.9元。

2025年，即使在全球局勢(shì)緊張、貿(mào)易政策不確定性增強(qiáng)的國(guó)際環(huán)境下，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)依然平穩(wěn)向好，具有積極的增長(zhǎng)預(yù)期。依托國(guó)內(nèi)穩(wěn)定的市場(chǎng)環(huán)境，騰訊音樂(lè)持續(xù)深化內(nèi)容與平臺(tái)“一體兩翼”戰(zhàn)略，創(chuàng)新豐富內(nèi)容生態(tài)，并拓展國(guó)際業(yè)務(wù)市場(chǎng)，延伸音樂(lè)服務(wù)邊界，同時(shí)升級(jí)優(yōu)化平臺(tái)功能、推出個(gè)性化會(huì)員服務(wù)，以更優(yōu)質(zhì)、新潮、沉浸的音樂(lè)體驗(yàn)，滿足廣泛用戶群體的差異化需求，并進(jìn)一步吸引更多高價(jià)值用戶的轉(zhuǎn)化與留存，推動(dòng)了超級(jí)會(huì)員滲透率與ARPPU穩(wěn)步提升，促進(jìn)整體業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)。

市場(chǎng)也普遍對(duì)騰訊音樂(lè)的長(zhǎng)期發(fā)展持積極樂(lè)觀預(yù)期，摩根士丹利、中金公司、杰富瑞、花旗、交銀國(guó)際等多家券商機(jī)構(gòu)給出“增持”“買(mǎi)入”或“跑贏行業(yè)”評(píng)級(jí)。其中，摩根士丹利對(duì)騰訊音樂(lè)給出“增持”評(píng)級(jí)，表示其已形成更清晰的戰(zhàn)略布局，在線音樂(lè)訂閱業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量增長(zhǎng)的同時(shí)，演唱會(huì)及周邊等業(yè)務(wù)正成為新的增長(zhǎng)引擎，以滿足用戶差異化的音樂(lè)需求并實(shí)現(xiàn)商業(yè)變現(xiàn)。中金公司則看好騰訊音樂(lè)上下游雙邊平臺(tái)能力與長(zhǎng)期潛力，積極預(yù)測(cè)其超級(jí)會(huì)員規(guī)模與ARPPU將進(jìn)一步提升，給出“跑贏行業(yè)”評(píng)級(jí)。